四季度國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)警分析

日期：2013-09-22 00:00:00 來源：互聯(lián)網(wǎng) 返回首頁

　　今年的前三個(gè)季度，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格表現(xiàn)為“漲--跌—漲”的“勺”形走勢(shì)，上半年跌入了谷底，下半年開始吃了個(gè)大紅棗，可惜中途有些卡脖子，難以下咽，對(duì)于即將到來的10月份，也就是年內(nèi)的最后一個(gè)季度開端，我國(guó)的鋼材市場(chǎng)又將有怎樣的變化，不妨探討一二。

　　回顧：前三季度鋼價(jià)呈“勺”形趨勢(shì)運(yùn)行

　　“金三銀四”的缺失，使得充滿希望的鋼材價(jià)格自春節(jié)后一路跌至6月末，部分鋼種跌幅超過700元/噸;然隨后國(guó)家一系列“微刺激、保下限”政策措施的實(shí)施，高溫的夏季中，鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)逆市反彈行情，讓鋼材市場(chǎng)體會(huì)到了什么叫“意想不到”的驚喜，深跌數(shù)月的鋼價(jià)在7、8月份迎來了“先漲后穩(wěn)”的意外之喜。隨著鋼價(jià)的反彈，鋼廠盈利能力從7月份開始小幅回升，在需求淡季中，生產(chǎn)熱情相對(duì)高昂，對(duì)在去年讓大家深受其害的“金九銀十”再次充滿了幻想;可惜的是，雖然我國(guó)經(jīng)濟(jì)面進(jìn)一步回暖，但預(yù)期中的“金九”旺季行情再次羞澀不肯出。雖然未曾遭遇歷史上的“滑鐵盧”，但市場(chǎng)依舊受傷不輕。

　　粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高

　　今年前三個(gè)季度中，鋼廠的生產(chǎn)熱情始終維持高位，日均產(chǎn)量在210萬噸以上的水平;特別是在前期鋼價(jià)持續(xù)回落之際，鋼廠出現(xiàn)了“越虧越產(chǎn)”的怪圈。

　　據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年前三季度國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量最高時(shí)出現(xiàn)在5月上旬，達(dá)到219.29萬噸，相對(duì)低點(diǎn)出現(xiàn)在190.58萬噸，時(shí)間為1月下旬，相差近30萬噸。截止到8月末，以中鋼協(xié)數(shù)據(jù)位基準(zhǔn)，日均粗鋼產(chǎn)量為208.73萬噸，遠(yuǎn)高于去年平均產(chǎn)量。

　　市場(chǎng)進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)6個(gè)多月的鋼材去庫存行情

　　鋼廠不斷的高產(chǎn)，到3月中下旬前后，我國(guó)的鋼材社會(huì)庫存創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的歷史最高水平，達(dá)到2234.52萬噸;隨后方才進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)6個(gè)多月的超長(zhǎng)去庫存階段，直到9月中旬初期方才結(jié)束，鋼材社會(huì)庫存回落至1461萬噸左右的正常水平。

　　進(jìn)入3月下旬后，隨著下游行業(yè)開始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，我國(guó)的鋼材在完成庫存重建后，開始進(jìn)入新的去庫存階段;在經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)26周的庫存下降后，到9月中旬累計(jì)下降39%左右，全國(guó)重點(diǎn)品種鋼材庫存較去年同期，去庫存速度明顯強(qiáng)于去年同期下降95.85萬噸。

　　原材料成本先強(qiáng)后弱震蕩調(diào)整

　　在前三季度，進(jìn)口礦、鋼坯等主要鋼鐵原材料市場(chǎng)維持寬幅震蕩走勢(shì)。年初受中國(guó)鋼材需求預(yù)期增強(qiáng)影響，進(jìn)口礦價(jià)格持續(xù)反彈;62%澳礦價(jià)格在2月中旬上漲年內(nèi)已知的高點(diǎn)159美元/噸，隨后因?yàn)殇摬膬r(jià)格走勢(shì)的持續(xù)回落，拖累進(jìn)口礦等原材料價(jià)格也是弱勢(shì)難改，于6月上旬末跌至110美元/噸低位;但在隨后的夏季鋼價(jià)逆市反彈行情中，進(jìn)口礦再次回升，雖然進(jìn)入9月份后持續(xù)震蕩下行，目前報(bào)在140美元/噸左右的水平，相對(duì)而言，現(xiàn)貨鋼價(jià)的成本支撐力度尚可。

　　預(yù)測(cè)分析：四季度鋼材市場(chǎng)溫和回升

　　雖然9月份尚未結(jié)束，但從當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)來看，向好的可能性不大，金九行情落空已成必然。那么在即將到來的四季度，我們認(rèn)為呈現(xiàn)“先弱后強(qiáng)、窄波幅”運(yùn)行是大概率事件，筆者認(rèn)為以下幾個(gè)方面的變化，值得思考。

　　鋼廠生產(chǎn)熱情不減鋼材供需矛盾較弱

　　從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2013年1-8月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為5.2184億噸，同比增長(zhǎng)7.8%;其中8月粗鋼產(chǎn)量為6228萬噸，日均產(chǎn)量為213萬噸，時(shí)隔三個(gè)月后再次回升，反應(yīng)鋼廠生產(chǎn)積極性增強(qiáng)。

　　今年3月份以來，我國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量始終維持在200萬噸以上高位，說明鋼企并無減產(chǎn)意愿。全國(guó)兩會(huì)開始，國(guó)家對(duì)大氣污染治理力度提到新的高度，先后已經(jīng)三次發(fā)布落后產(chǎn)能淘汰名單，國(guó)家落后產(chǎn)能淘汰總體方案正在緊鑼密鼓的制定中;特別是9月中旬發(fā)布的《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》，提出了詳細(xì)的治理標(biāo)準(zhǔn)，今年來，國(guó)家對(duì)于環(huán)保、節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能的決心日益增加;但就目前而言，實(shí)際效果十分有限，后期對(duì)鋼鐵產(chǎn)量的影響為何，還得繼續(xù)觀察。但不容置疑的是，盡管產(chǎn)鋼量始終維持高位，但我國(guó)的鋼材社會(huì)庫存卻遠(yuǎn)低于去年同期，反應(yīng)今年來，特別夏季以來我國(guó)的鋼材消耗能力逐步提升，后期新開工項(xiàng)目依然較多，加上各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)措施還在繼續(xù)實(shí)施，鋼材需求整體較穩(wěn)，不會(huì)有大的變化，整體來看，供應(yīng)壓力不大。

　　交通、房地產(chǎn)投資發(fā)力下游鋼材需求預(yù)期較好

　　雖然說今年以來，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交沒有什么好的表現(xiàn)，但是上游屢創(chuàng)新高的粗鋼產(chǎn)量，而如今遠(yuǎn)低于去年同期的鋼材庫存水平，最直觀的反應(yīng)出我國(guó)的終端鋼材需求十分可觀。

　　從下游行業(yè)來看，雖然造船、家電等行業(yè)依舊較為低迷;但是鐵路建設(shè)投資提速、加快棚戶區(qū)改造、加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)、房地產(chǎn)投資下半年好轉(zhuǎn)、汽車/機(jī)械制造等行業(yè)十分的亮眼。在年中階段，國(guó)家為了保住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下線，以及為了加速消化鋼材等行業(yè)過剩產(chǎn)能，宣布大幅加強(qiáng)中西部鐵路建設(shè)等一系列的重大微刺激項(xiàng)目實(shí)施，直接帶動(dòng)了今年7、8月份鋼材價(jià)格的逆市反彈，成就一段淡季不淡的奇跡。總體來看，我國(guó)鋼材需求十分的穩(wěn)定，在接下來的第四季度也無需擔(dān)憂。

　　進(jìn)口礦等原材料價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)回落

　　今年以來，在年初的時(shí)候，進(jìn)口礦最高上漲至接近160美元/噸，隨后在經(jīng)過長(zhǎng)期的回落后，7月份再度拉漲，到9月中下旬，62%澳礦價(jià)格圍繞135~142美元/噸上下震蕩，相對(duì)來說較為堅(jiān)挺。很明顯，當(dāng)前進(jìn)口礦等主要原料走勢(shì)正在面臨著方向性選擇，尚無具體的趨勢(shì)性可言。

　　雖然當(dāng)前的中國(guó)需求對(duì)于鐵礦石價(jià)格有較強(qiáng)的支持作用;但需要引起重視的是，全球鐵礦石供應(yīng)量增速明顯強(qiáng)于我國(guó)鐵礦石消耗的增速。消息顯示，今年四季度開始，海外的力拓、必和必拓、FMG等礦企新增產(chǎn)能開始釋放，數(shù)字顯示海外主要礦山新增鐵礦石產(chǎn)量在6000萬噸左右，供給壓力在后期會(huì)明顯增加。而另外一個(gè)方面，中國(guó)的環(huán)境治理力度越來越嚴(yán)格，鋼鐵等高污染產(chǎn)業(yè)甚至被制定了詳細(xì)的治理要求，因此，雖然鋼廠生產(chǎn)熱情不減，但若是政策嚴(yán)格執(zhí)行，后期國(guó)內(nèi)鋼企對(duì)鐵礦石需求肯定會(huì)有所下降的。因此，年內(nèi)進(jìn)口礦等主要原材料價(jià)格存在著較大的下行空間。

　　觀點(diǎn)：通過上述對(duì)鋼材供應(yīng)、需求、原料成本三個(gè)方面的分析，我們大致可以判斷，四季度的鋼材市場(chǎng)情況，整體上會(huì)強(qiáng)于上半年，但是否能夠達(dá)到三季度的高度，還需要觀察未來資金面、新城鎮(zhèn)化建設(shè)等方面具體動(dòng)向。綜合判斷，我們認(rèn)為國(guó)慶節(jié)后，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)先弱后強(qiáng)，波段式運(yùn)行的可能性較大。